存雅诗兰黛的价格还是很乱k8凯发国际零售商猛去库
据源Sight观察◇●▼，雅诗兰黛库存货源渠道非常广•▲□◆，价格差距大•★★◆▲•，临期的库存特价甚至可以到专柜价的3折△=◁◆▷…。
PRGP计划分为两个阶段▼▷■▼☆…，第一阶段的计划在实行一年多后已经初有成效△○▷★◇。目前雅诗兰黛的毛利率已经连续四个季度扩大超过300个基点k8凯发国际官网▷-☆▷▲▪，毛利率升至73▽★☆.5%◆◆。
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此外•=☆★■◇，雅诗兰黛的香水销售额下滑3%•…•▲△，TF持续萎靡◁▽•■○•，导致北美零售商去库存□▷-•☆；护发销售额下滑12%○★◇▪▲◇，主要原因在于Aveda ▲★▪•◇▲，也反映了雅诗兰黛在整个沙龙渠道的疲软▽◆☆。
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由于此前对旅游零售的错误战略■●，也就是海南免税渠道上的不振=-▪…。导致在专柜和其他渠道根本-…▷…○“卖不动■▲=△-•”-▪☆□△△。这两个高端护肤品牌在免税渠道有较大的库存○☆=购电脑频道_天极网凯发k8娱乐唯一导，，雅诗兰黛和La Mer的销售不振被认为是中国消费者情绪低迷◁▽★▽、转化率下降的问题•★，主要体现在亚洲旅游零售☆…◇•，且经常☆…●“破价▪□▽”★=，
不过从品牌建设焕新的角度看▼…☆，雅诗兰黛依然不吝啬▲…▪◆…。司泰峰提到▼▽=“如果消费者认可某家零售商▪○，我们会毫不犹豫地进驻△▽○。我们不会让不断变化的渠道偏好像过去那样对我们造成干扰▲•★○▲。■-○”
源Sight发现■◁◁，同样是100ml的雅诗兰黛小棕瓶□△，天猫旗舰店需要990元（50ml赠送45ml）□▪■，而日上免税仅需要550元●•=…□◁k8凯发国际零售商猛去库，如果去海南现场购买-=•◁■○，价格还会更低▪▼▼•★存雅诗兰黛的价格还是很乱。
虽然该计划的主题是利润恢复•▼▽◇•◆，但执行过程却十分◁◁“昂贵◁-▲”●◇▼。截止到3月31日◇☆△▲◆，这一计划已经累计记录了4▽▪◁■☆.98亿美元的员工成本★▷△○●▽。这也让雅诗兰黛在现金流上有些△•●☆●▪“难堪●○◇”•▷…◇▪，2025财年的前三季度…•◆☆△=，其经营活动产生的净现金流量为6▪★.71亿美元…▪-◁，但在2024财年同期☆•，这个数字是14□○☆▽◆●.71亿美元……☆◁◆•。
首先是护肤线%◁•…◇•△，原因是雅诗兰黛和La Mer（○-•“海蓝之谜■…▪•◆”）的下滑○■=◇☆，而这两大品牌的下滑则又与旅游零售业务关系紧密△○。
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另外=☆，雅诗兰黛将MAC的柔雾粉饼在美国和英国降低了售价○◁，使其更具性价比■▽，便于跟当地市场的独立品牌进行竞争■•△。
其表示▷■…▽☆，目前在中国销售的产品直接来自美国工厂的比例为25%△◁，但其灵活的供应链体系可以将这个比例降低到10%以下◆=○。日本作为雅诗兰黛第九个制造园区◁□，正在增加产量用以服务亚太地区的业务▷-▲□◆。
雅诗兰黛表示◇•▷，今年以来公司在大幅降低库存…◇●◇◆□，同时全球的零售商们都在面临困境而收紧库存○▷。-▪▲▷“排除旅游零售业务后-■，我们的零售额正在逐步改善□•--■=，可以帮助我们消耗库存◆◁●▲☆，并达到我们承诺的水平△▽…□”司泰峰说道★◆▲△□。
比如说倩碧的新品水磁场精华液•☆●○，就是为对价格更加敏感的新客户而设▷□=◆，这款产品推动了倩碧在美国市场的增长▼•。源Sight在美国官网上看到◇…○▽★，这款产品价格为49美金•△•☆•，相比于80美金的紫光瓶精华k8凯发国际官网△■◇▼▷，更为亲民■…▷◇◇。
近日▷▼▽□•，雅诗兰黛公布了2025财年第三季度财报▼○▪…，在连续两个季度的亏损之后••…，第三季度雅诗兰黛的净利润回升至1★☆.59亿美元▷…◇，环比由亏转盈☆•▷▲●，但与2024财年同期相比◇•▷▼…-，依然下滑了52★□▼◇•.53%•☆；净销售额为35○◇•.5亿美元▪-，同比下滑了10%◁○…☆◇，环比也下滑了11%•▪。
在财报中=□•○，雅诗兰黛提到▲□▼，销售额的下滑还体现在其减少了经销商的活动敞口•●，并且韩国和中国大陆的零售商都转向了更盈利的免税业务模式◆•-●。也就是说…□△，雅诗兰黛为了避免各种渠道的□■◁◆▲•“破价◆…▽”▲▼☆☆=△，限制了经销商的花式打折▪◁★，同时零售商开始转向免税渠道•▽▷，直接向雅诗兰黛补货的订单便减少了…•□★。
雅诗兰黛销售额在下滑□-▷，净利润有所回升•==••，其中●■=▪•“传统技能◆★-▪”降本增效所发挥的作用不容忽视…■■。而从另一方面来看★▼■★○•，勒紧裤腰带解决不了所有问题▷★◁■•，全品类•★□▲、全区域的销售下滑是仍是笼罩雅诗兰黛的一片阴影…▽•★▪，因为比渠道更难调改的是品牌的老化和原本受众的抛弃△○●，由此引发的库存危机让雅诗兰黛的销售额回升面临挑战=◇■。
作为高端美妆的领头人k8凯发国际官网◁▼，不论是降价还是拓展为更适宜大众的品牌☆◁-▲，对于这种◁□=•“下沉…•☆”手段▽◁，雅诗兰黛都十分谨慎★…•。
中国大陆销售额的小幅上涨依然没能挽回雅诗兰黛的下滑态势△▲▽◇○◆，恢复增长的饼却被CEO画到了2026年△☆•△=。
不降价▽▲，但是推出一些价格更亲民的新品■☆◆●▲，吸引更多的年轻人和消费者…◇▽=◇。雅诗兰黛做出的改变开启了新的大门○○●•，但门后的指向是否光明•△，尚待观察■★◆▲。
在第三季度▽■◇☆，雅诗兰黛在亚马逊△•●•▽、TikTok☆◇▽••▽、Shopee等线上渠道的铺货较多=▷○，同时在全球新开了10家门店○★▲，门店主要由 Le labo品牌引领◁◆▽☆=▪凯发创意设计一体机，，该品牌在这一季度的有机销售额获得了两位数的增长□●☆。
财报发布后的电话会上…•▽▽△★，德意志银行的分析师率先向库存问题开炮◆△，其对于雅诗兰黛在2025财年结束时让库存与消费者购买量保持一致这一目标表示怀疑▷☆★▷•●。
从最新财报来看★…，雅诗兰黛的大问题依然是销售不振●□▷•□，且出现了全品类★•□、全区域的下滑■▽◁。
另外◁▪▪★◁◆，降本增效的手段突逢关税大战•-，雅诗兰黛作为美国公司受到的影响究竟几何=…•□○，司泰峰也在此次电话会上表明了态度▽△○▷▲。
从净销售额的同比变化来看★☆◆•●▲，雅诗兰黛已经连续三个财年下滑▲△◁，从2022财年Q3的55▼▲•▲■….39亿美元一路滑坡至2025财年Q3的35◆▼•★.5亿美元●•。
PRGP的第二部分则是◁•●▪□“重组拓展▷▼”●◁■○○，主要的行动有两个◁•，第一是◆-□◁☆★“裁员-◇”=•☆▪▽▼，第二则是在供应链和外包商的选择上做出调整▪=，以减少一些支出▷•▼□=•。
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但好消息是■=▼◆◆…，旅游零售业务的占比终于降到了10%左右的水平-▼▪…□，这让雅诗兰黛的未来轻松不少-=-。
这一业务目前已经成为雅诗兰黛最大的痛点◁▲▲-，处于▲●•★▽□“刮骨疗伤■▪▼◆★▼”的阶段-•=◇◇。最新财报显示•◇，雅诗兰黛旅游零售业务的销售额下滑了28%•□•▲◆○，并且对于第四季度的预期△▷，新任CEO司泰峰的态度仍不乐观△•，其表示 -□，○■▽▷●•“我们预计第四季度在旅游零售业务中面临的逆风将比第三季度更大…◁▲■△▼。●▷•=”
而化妆品的销售额下滑了9%●◇，主要与雅诗兰黛零售商去库存有关-▪…☆□●。这与护肤线所遇到的问题相似——价格体系的崩坏无法在短时间内恢复○■，经销商又被管控▼□◇，零售商的去库存行动则更为激烈••◁▼…。
新任CEO上位△◆▷，一系列创新重组计划以及渠道和品牌的焕新▷◆□▪▲…，雅诗兰黛这艘巨轮正在调转方向○•=…▼○，底层坚实的供应链和长久的品牌积淀★▲=▼，仍为其储备了扭转局势的底牌◇-☆☆◆。
但从目前的情况来看△■●○▷○，雅诗兰黛仍在全力求新○•▲▷◁▪：在美国和英国地区开始投放更具性价比的新品☆…★★▷▼、零售商重新成为雅诗兰黛重点关注的客户对象▪▪△●、经销商的活动被严格监控···
2023年11月•★☆★，雅诗兰黛推出了利润恢复和增长计划(=-“PRGP□•…◆▪”)•◁■…，以逐步重建 2025 年和 2026 年的利润率△●。
根据电话会议披露的数字★▪，截止到2025年4月下旬◁•▷，雅诗兰黛已经减少了超过2600个净职位▼★=，相比2024年2月○○■•，中层管理岗位精简了20%-★□■★。
正如此前源Sight的分析★☆•◇▽，供应链灵活性是雅诗兰黛的宝贵资产★=■-●▷，而在目前的经济情况下□=▪▽=△，雅诗兰黛不会轻易启动涨价策略▷◆■…--。司泰峰表示◇•●◁•，我们在非常谨慎且考虑到消费者信心的情况才会考虑寻找定价机会☆◆◇★。=▲▼“但只有必要时才这么做•◆-，目前还没有计算在内◆▪。◁▽◁▷▪”
销售额的下滑问题固然严峻…•■■■，但雅诗兰黛也不是没有好消息○•▼=，连续两个季度的亏损后☆•，净利润在第三季度回升到了1-★●◁.59亿美元▪★◇=•▷。
电话会议上◁■●，司泰峰提到了●▷◆▷△□“变革性创新☆◁=”的行动计划★▲…■，旨在高端价格层级进行创新△-▲☆△◇，以吸引更广泛的受众▼◁=。
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事实上△•●，不仅是中国●▲-○■，美国也走在●◇=▲▪-“平替▷◁”的路上◁■。近日••▪•◆，Piper Sandler最新发布的调查数据显示★▲☆▽，Z世代更偏向于平价品牌…△▼-▼，最受该群体欢迎的彩妆品牌为 e=…◆=.l▲◇…▼.f■-…●•、Rare Beauty以及美宝莲▼-◁，均是走★●▲“亲民○■-”路线的品牌•◁▲◆○…。
这一计划的要义就是降低各类成本费用•▼▷、提高毛利率□★=★=◁，以推动销售增长◇▲，也就是如今俗称的●•“降本增效★◇▪▼=”…•□。
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在非面向消费者的成本上▽…■…◆○，雅诗兰黛的腰带勒得越来越紧▽☆■-，比如最新财季资本支出上的投资是3◇-★★□○.95亿元•••◁，相比2024年下降了44%◁△◇◇。为了支撑重组计划◁■◆，稳住现金流▲▲=，雅诗兰黛必须要过一段苦日子了=○。
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